7月份以來，盡管屬于傳統(tǒng)的高溫需求淡季，但是不僅鋼材價格走勢出現(xiàn)了長達四周的反彈行情，鋼材銷量也出現(xiàn)了較大幅度的增長，鋼材市場量價齊漲，大有淡季不淡的趨勢。雖然鋼價未有大幅度的拉漲，說起原因可能是需求萎靡未得到明顯釋放，但是從七月庫存數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼材的去庫存化一直在持續(xù)，鋼材需求并未像所說的那樣悲觀。
2013年7月鋼材社會庫存1236.94萬噸，環(huán)比減少78.42萬噸，下降5.96%，其中市場庫存總量1116.34萬噸，比上月減少70.82萬噸，下降5.97%;港口庫存120.6萬噸，比上月減少7.6萬噸，下降5.93%。2013年7月，22個城市5大品種鋼材社會庫存連續(xù)第4個月下降，不過回落幅度較前兩月有所收窄。5大品種庫存冷軋板卷略有上升，熱軋板卷、中厚板、線材和螺紋鋼等4個品種均有不同程度下降，其中線材庫存下降幅度最大。現(xiàn)螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中板和冷軋板卷的庫存分別為654.8、154.4、427.6、142.5、160.7 萬噸，周降幅分別為11.70%、21.34%、3.57%、3.96%、1.07%。而去年同期庫存月降幅僅為19 萬噸，較年初也僅下降305 萬噸。
今年去庫存的情況明顯好于去年，其中基建開工較多、長材去庫存情況理想是最主要的因素。上半年市場上哀聲一片，鋼材價格經(jīng)歷了長達數(shù)月的下跌。即使如此，鋼材始終保持著去庫存化的態(tài)勢，而且這種態(tài)勢還將繼續(xù)下去。從前段時間國家統(tǒng)計局公布的上半年經(jīng)濟運行情況來看，中國經(jīng)濟增速進一步走弱，雖然這還在市場的預期范圍之內(nèi)，但中央應該不會容忍經(jīng)濟的繼續(xù)下行，相應的經(jīng)濟刺激政策正在出臺。加快推進城鎮(zhèn)化建設、繼續(xù)加快鐵路建設等大型項目的投資、近日國家發(fā)改委、住建部、國土資源部等六部委聯(lián)合要求的棚戶區(qū)改造規(guī)劃等這些政策都會對經(jīng)濟增長起到刺激作用,這也必將對用鋼需求起到一定拉動作用。
再從供給方面來看，鋼材前6 月產(chǎn)量增長逐月放緩，供給壓力正在釋放，我國前六月粗鋼產(chǎn)量3.90 億噸、鋼材產(chǎn)量5.17 億噸，分別同比增長7.42%、10.21%，6 月份的粗鋼產(chǎn)量有所回落，為6466 萬噸，同比增長4.58%，環(huán)比降低3.54%。前6 月的當月產(chǎn)量同比增速逐月下降，供給壓力正在逐漸釋放。
最新數(shù)據(jù)顯示，7月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量213.03萬噸，環(huán)比增長2.27%。盡管7月中旬粗鋼日均產(chǎn)量又重回210萬噸，不過低于5、6月份的216.24萬噸和215.53萬噸，上升壓力不大，7月粗鋼日均產(chǎn)量有可能環(huán)比繼續(xù)下滑。雖然粗鋼日產(chǎn)量始終處于高位，不過即使如此，鋼材社會庫存始終在保持下降，盡管鋼廠內(nèi)部庫存有所增加，但增加速度低于社會庫存的下降速度，目前來看鋼材終端需求并不是那么低迷，相反，鋼材需求有著穩(wěn)定的增長。
鋼材市場去庫存明顯，市場供需關(guān)系也有所緩解。雖然8月高溫極端天氣不斷，對戶外施工也造成一定影響，工地的鋼材采購強度出現(xiàn)明顯的下滑，對市場銷售及價格形成短期壓力。不過在產(chǎn)量能出高位的情況下，社會庫存仍在下降之中，可以推斷雖然高溫天氣對需求造成影響，但是目前淡季的絕對需求強度仍十分可觀，鑒于目前氣溫已高，8月份需求在目前基礎(chǔ)上繼續(xù)下降的空間有限。只要需求仍能夠維持在目前水平，社會庫存的持續(xù)下降將對價格形成支撐，市場信心企穩(wěn)，加上對9月份旺季的預期有望促發(fā)中間需求的再度擴張，鋼廠訂單可能再度上升，對鋼材價格形成支持。
目前市場整體庫存壓力不大，盡管高溫持續(xù)，市場成交表現(xiàn)平平，但并沒有阻礙鋼價的繼續(xù)推高運行，商家心態(tài)相對較平和。考慮到短期內(nèi)市場拉漲氛圍仍存，特別是市場整體資源也不多的情況下，預計近期鋼材價格主流走勢將會延續(xù)穩(wěn)中上行運行。
7月為鋼材消費的淡季，但是今年螺紋鋼的價格卻在7月演繹了一曲淡季不淡，持續(xù)上漲的行情，螺紋鋼主力合約1401一度由低點3453上漲至高點3712，月漲幅達7.5%。本周以來，期貨主力合約1401的價格圍繞3700一線盤整，多空力量對決，本人以為鋼價盤整蓄勢后將繼續(xù)上漲。主要原因是鋼材庫存持續(xù)下降、短期內(nèi)原材料價格在高位持穩(wěn)以及市場預期消費上升等諸多因素。
一、鋼材庫存下跌，庫存消費比位于低位
工信部網(wǎng)站消息，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月鋼材庫存1236.94萬噸，環(huán)比減少78.42萬噸，下降5.96%。截止上周末，鋼材社會庫存已經(jīng)連續(xù)19周下跌，總庫存由3月下旬的2251萬噸跌至1540萬噸，跌幅為32%;同期螺紋鋼庫存由1095萬噸跌至655萬噸，跌幅為41%，庫存消費比為16.9%，與去年9月價格開始反彈時的庫存產(chǎn)量比相當，這個數(shù)在近幾年數(shù)據(jù)中位于相對低位。與此同時，唐山地區(qū)的鋼坯庫存也連續(xù)5個月下滑，由高點的197萬噸下降至上周的62萬噸，降幅達69%。
二、7月消費淡季不淡，預計鋼廠庫存繼續(xù)呈下降之勢
近日，鋼協(xié)公布7月中旬日均產(chǎn)量為213.03萬噸，環(huán)比7月上旬上漲了2.27%，雖然7月中旬產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比上升，但是截止7月中旬，鋼廠庫存還是下降的。假設7月下旬粗鋼日產(chǎn)量上升至218.54萬噸(歷史最高產(chǎn)量，環(huán)比中旬上漲2.6%)，而消費不變，則鋼廠庫存與6月相比持平。所以從這個角度來預測，由于環(huán)保及各種因素，產(chǎn)量再創(chuàng)新高可能比較小，也就是說7月鋼廠的庫存應該還是下降的。
從消費上來看，7月淡季不淡。河北省冶金行業(yè)協(xié)會發(fā)布的2013年7月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為49.9%(見下表)，環(huán)比增長6.5個百分點，雖然連續(xù)六個月收縮，但7月份創(chuàng)出六個月來最高水平，河北省鋼鐵行業(yè)較前期略有好轉(zhuǎn)。從各分項指數(shù)看，7月份的新訂單指數(shù)為54.8%，環(huán)比增長14.8個百分點，盡管目前處于季節(jié)性需求淡季，但隨著市場價格反彈，貿(mào)易商和終端用戶的補庫需求帶動了鋼廠訂單增加。
三、原材料價格短期堅挺，對鋼價形成支撐
今年自3月開始，鋼廠一直在對自己的礦石庫存進行清庫，截止到7月上旬，鋼材的礦石庫存很低，基本上只夠維持2周左右的生產(chǎn)，鋼廠要維持正常的生產(chǎn)而不得以對礦石進行了備庫。隨著鋼廠買進，礦石價格快速拉升，配以較低的港口庫存，7月礦石價格由低點的110美元漲至130.25美元，漲幅為18.4%，遠超過鋼價的上漲幅度。礦石價格快速上漲后，鋼廠放慢了采購進度，鋼廠的礦石庫存依舊處于偏低的水平，同時港口的絕對庫存也較低，暫時礦石價格高位震蕩不具備大跌的可能，這對鋼價形成支撐。
與此同時，焦炭和廢鋼等主要爐料也與礦石有相同的經(jīng)歷，在7月上旬，鋼廠的焦炭庫存下滑到10天(行業(yè)正常生產(chǎn)的標準是15天)，鋼廠的廢鋼庫存也一度下滑至9天(行業(yè)正常生產(chǎn)的標準是15天)。7月鋼價開始上漲，鋼廠的盈利情況好轉(zhuǎn)，同時焦化廠虧損厲害，部分焦化廠限產(chǎn)。而鋼廠維持正常的生產(chǎn)需要購進焦炭和廢鋼，因此，焦炭和廢鋼價格也亦步亦趨的出現(xiàn)上漲。
鑒于目前國內(nèi)經(jīng)濟增速較低，3季度可能出臺更多有利政策，這對鋼價有利。與此同時此次國內(nèi)的環(huán)保尚未見到真正執(zhí)行，落后產(chǎn)能是否真正關(guān)停，市場拭目以待。綜上，短期鋼價盤整(炎熱及暴雨天氣影響短期消費)后，上漲的概率較大。
